El Tipo de Cambio

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Hace varias semanas el tipo de cambio, específicamente el precio del dólar, se ha vuelto volátil, al conocerse los resultados de la primera vuelta tuvo un alza considerada récord para luego tender a la baja y nuevamente a estabilizarse, no ha tenido un patrón definido, de allí que es importante conocer el manejo, que es una flotación administrada, también denominada flotación sucia, en la cual el tipo de cambio fluctúa según la ley de oferta y demanda, pero el Gobierno interviene ocasionalmente a través de la autoridad monetaria que en nuestro caso es el banco central de reserva.

Al participar en el mercado cambiario, el Estado busca direccionar el precio de la moneda local al alza o a la baja. Su intención es mantener la cotización dentro de cierto rango para garantizar estabilidad, con este tipo de régimen, la autoridad monetaria busca reducir la incertidumbre de los que compran o venden divisas, desde el trauma del primer gobierno de Alan García se considera el dólar una referencia garantizada.

El tipo de cambio se determina por el libre mercado; esto significa que, cuando existe abundancia de dólares, su precio tiende a bajar y, en condiciones de escasez aumenta; la caída del precio del dólar es una apreciación del sol y la subida del precio del dólar es la depreciación del sol; sin embargo, el banco central de reserva interviene en el mercado para evitar fluctuaciones bruscas, pero no para alterar su dirección, si por razones de mercado, el tipo de cambio sube, el BCRP no tratará de evitarlo pero sí evitará las fluctuaciones bruscas, el procedimiento es lo más elemental, si el banco observa que el tipo de cambio está subiendo de manera brusca, entonces vende dólares los cuales los toma de las reservas, exactamente de la que regula la posición de cambio, que es una cuenta del BCRP en la que se acumulan los dólares así comprados,  y así lo hace recíprocamente si el precio del dólar baja muy rápido.

Por lo tanto el precio del dólar depende del mercado; entre el 2003 y el 2011 el crecimiento de las exportaciones a China, que fueron en su mayor parte mineras, generó un fuerte ingreso de dólares lo cual motivó que el tipo de cambio baje, y cada vez que el banco central consideró que la caída era brusca, compró dólares; luego de la primera vuelta, ocurrieron dos hechos, por un lado, las personas naturales y jurídicas compraron dólares pues tenían la expectativa de que subiría más, el temor generó el aumento de la demanda y una fuerte  cantidad de dólares salió del país, reduciéndose así la oferta, mayor demanda y menor oferta solo pueden resultar en el aumento del tipo de cambio, pasadas unas semanas las expectativas negativas se calmaron y el dólar bajó.

El banco central de reserva no fija el tipo de cambio porque los controles de precios generan daño a la economía, en los 80 teníamos un tipo de cambio fijo, llamado dólar MUC generando mercado negro y corrupción entre los funcionarios apristas con conexiones quienes terminaron con las reservas.